Фондовый рынок России. Оценка по аналогии с американским рынком

Фондовый рынок России. Оценка по аналогии с американским рынком

Если проводить сравнения российского индекса с американским, европейским и индексами развивающихся стран то мы получаем следующую картину:

ММВБ 10 — ценовой, не взвешенный фондовый индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен десяти наиболее ликвидных акций (корзина индекса), обращающихся на Московской бирже. Основные акции индекса MICEX наиболее часто входящие в так называемый индекс MICEX-10: «Газпром», «Сбербанк», «Магнит», «Ростелеком», «Лукоил», «Банк ВТБ».

Для определения аналога для сравнения возьмем один из самых распространенных индексов Dow Jones & Company.

Многие посетители различных интернет форумов, телевизионных программ, аналитики и иные деятели, которые рассказывают нам о переоценке то американского, то российского рынка, не указывают ни одного критерия, по которому они произвели эти заключения. Я предлагаю во всем разобраться, провести анализ американских и российских Компаний по аналогии. Для данного анализа я возьму инвесторские, а не спекулятивные критерии, которые используют большинство инвесторов мира. Эти критерии в основной своей части показывают доходность не от роста цены акций в связи с количественным смягчением, а от владения этими акциями на продолжительном участке времени.

Для проведения анализа по аналогии предлагаю взять пять компаний из Российского индекса MICEX-10 и также пять Компаний из американского индекса Dow Jones, по тем же сферам деятельности, что и российские Компании. Итак, для нашего анализа по аналогии берем пять российских компании из числа наиболее торгуемых на площадке ММВБ и пять американских Компаний из аналогичных отраслей деятельности, также наиболее торгуемых на NYSE:

1. Российский «Газпром» по аналогии к американскому «ExxonMobil»
2. Российский «Сбербанк» по аналогии к американскому «Bank of America»
3. Российский «Лукоил» по аналогии к американскому «Chevron Corporation»
4. Российский «Банк ВТБ» по аналогии к американскому «JPMorgan Chase»
5. Российский «Ростелеком» по аналогии к американскому «AT&T Inc»
6. Российский «Магнит» по аналогии к американскому «Wal-Mart Stores»

Конечно, не совсем правильно сравнивать уже состоявшиеся американские, а точнее сказать уже мировые Компании, с еще развивающимися российскими Компаниями, но порядок мы не нарушаем, анализ проводим в тех же секторах экономики, а также по тем же направлениям, которые используют данные Компании. Итак, начинаем нашу битву Титанов, первая битва.

Газпром vs ExxonMobil

Газпром P/E – 2,76                    vs               ExxonMobil P/E – 12,02

Второй раунд и мы теперь наблюдаем поединок за дивидендную доходность, так какими же акциями наиболее доходно владеть. Ну, здесь конечно не надо долго думать, все видно отчетливо кто выигрывает этот раунд, да еще и нокаутом, превышающим своего соперника почти в три раза. Думаю, что по данному показателю победа полностью присуждается Газпрому.

Газпром Div & Yield – 7,24           vs           ExxonMobil Div & Yield — 2,72 %

По дивидендной доходности Газпром опять одерживает сокрушительную победу с почти тройным превосходящим перевесом.

Сбербанк vs Bank of America

Сбербанк P/E – 5,41           vs           Bank of America P/E – 42,19

Второй раунд. Дивидендная доходность Сбербанка превышает доходность Bank of America в пять раз. Опять Сбербанк побеждает своего американского партнера, не смотря на все его могущество и наличие печатного станка «зеленых бумажек».

Сбербанк Div & Yield – 3,68 %            vs             Bank of America Div & Yield -0,63 %

Лукоил vs Chevron Corporation

Лукоил P/E – 3,98           vs           Chevron Corporation P/E – 11

Второй раунд. Дивидендная политика Лукойла превышает Chevron Corporation опять же почти в два раза, это полная победа.

Лукоил Div & Yield – 6,47 %          vs         Chevron Corporation Div & Yield -3,64 %

Банк ВТБ vs JPMorgan Chase

Банк ВТБ P/E – 12,27           vs           JPMorgan Chase P/E – 12,45

Второй раунд. И у нас опять такая же ситуация, как и в первом раунде, дивидендная доходность обоих банков практически одинаковая. По этой же причине мы присуждаем победу банку JPMorgan Chase.

Банк ВТБ Div & Yield – 1,3 %           vs           JPMorgan Chase Div & Yield – 1,13 %

Ростелеком vs AT&T Inc

Ростелеком  P/E – 10,42           vs           AT&T Inc  P/E – 13,34

Второй раунд. И мы сразу поражены явным перевесом американского игрока над российской компанией. По доходности куда выгоднее владеть акциями AT&T Inc, чем Ростелекомом, а ведь как прогнозируют российские аналитики, именно акции Ростелекома должны приносить прибыль в ближайшем будущем, что они и пытаются делать сейчас, но видимо не так успешно как их коллеги из Америки.

Ростелеком Div & Yield – 3,18 %           vs           AT&T Inc Div & Yield – 5,32 %

Магнит vs Wal-Mart Stores

Магнит P/E – 19,38           vs           Wal-Mart Stores P/E – 15,37

Второй раунд. И мы опять видим перевес американского игрока перед его российским коллегой. Видимо «неуклюжесть» Магнита сказывается на его дивидендной политике. По всей видимости, российские инвесторы в страхе санкций и других ограничений роста российской экономики, переложили свои финансы в акции Магнита, в надежде на действие защитного актива, как бы это не сыграло с ними злую шутку. Магниту явно необходимо увеличивать темпы своего развития. По результатам второго раунда побеждает Wal-Mart Stores.

Магнит Div & Yield – 1,74 %           vs           Wal-Mart Stores Div & Yield – 2,48 %

Уважаемые читатели моего Блог инвестора, я специально решил изложить этот анализ Фондовой рынок России в юмористически-спортивном стиле, с целью достижения большего понимания той информации, которую представляю. Мне не очень хотелось погружать Вас в экономическую терминологию, я стремился показать и разъяснить Вам на конкретных цифрах, все те заявления, которые делают наши и американские политики, экономисты и аналитики. Так вот, исходя из того, что у нас получилось, судить однозначно о переоцененности, либо недооцененности российского или американского рынка акций нельзя. Да, действительно есть большое количество акций американских компаний, особенно в сфере интернет технологий, которые явно переоценены рынком, но однозначного суждения по всем Компаниям делать не стоит, так как и на нашем рынке встречаются такие же, переоцененные Компании, если брать анализ по аналогии с американскими фирмами. Подведу итог моей статьи, еще раз хочу всем Вам сказать, прежде чем вкладывать свои деньги в ту или иную Компанию, в любой стране мира, проведите ее тщательный финансовый и фундаментальный анализ, чтобы потом не жалеет о потерянных деньгах.

До встречи, а если Вам понравились мои статьи, оформите подписку на их публикацию и они первыми будут поступать к Вам. Ждите следующих моих статей.